安惠策略 investment-strategy

周末，被朋友约到网红茶饮奈雪の茶叙事。下午时分，排队购买茶饮的顾客络绎不绝，最低13~16元就能买到多款可口茶饮，而店里的餐点已经销售一空。轻奢时尚，价廉物美，这是奈雪の茶给消费者的印象。

笔者这位朋友是资深投资人士，原来负责某国企资本运作，现在就职于一家拟上市公司。一开始还惊讶于他选择的地点，后来发现这是一个极好的体验。笔者了解发现，近两年兴起了多家网红店，上述奈雪の茶被誉为茶饮“独角兽”，2015年12月在深圳CBD第一家店开张，2017年底在深圳已经有50家店，并拓展到全国13个城市。2018年3月份最近一轮融资，奈雪の茶的估值已经60亿元人民币。

一级和二级两个投资市场差别很大，抛开专业性，如果直观对比你会发现，价值维度足以颠覆你的世界观。

一杯十几元的茶饮，经过两年半的时间扩张估值已经60亿，而目前A股市场已经跌成了shi。反观A股，总市值低于60亿元的上市公司超过2000家（截至上周五收盘2059只股票市值低于60亿），占整个A股市场的58%，接近六成。

上市公司在企业规范性、行业地位等方面均具有明显优势，一般都至少经营了十几年，这些上市公司中，排除业绩亏损、证券违规等个股，好公司不在少数。

一级市场相对封闭，普通投资者鲜有机会参与。二级市场的上市公司是公众企业，信息披露透明，价值发现相对容易。现在A股市场逐步迈入机构投资者时代，私募基金兴起，越来越多的公募明星加入进来。随着A股持续下跌，好公司的买入成本也在下降。因此，对中小投资者来讲，此时不管是自己直接投资还是选择信得过的投资机构，均是比较好的时机。

不管哪个投资市场，投资标的的质量是基础、买入价格是关键。核心的问题在于如何发现价值，低估值或高成长个股，这需要专业眼光。

网红经济或可理解为新商业模式下的群体生态，在我们的生活中，不管上街购物还是网上购物，常常是搂不住的买！买！买！十几元一杯的茶饮尚乐于体验，面对遍地几块钱的A股上市公司为何不出手呢！？

（此文由安惠投资投行业务部提供）