“涨”疯了！日本股市突破40000！2024吸金神话能否再续？

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“涨”疯了！日本股市突破40000！2024吸金神话能否再续？

安惠投资 2024-03-07 行业新闻 663 次

编辑：木子

部分内容与图片综合自网络，侵删

去年开始，日经225平均指数一路高歌，今年更是屡创新高。3月4日，日经225指数开盘突破4万点关口，为历史首次，且3月5日持续维持在4万点左右，最高已超过昨日收盘达到40226.99，2024年至今已累计涨逾20%。

为何日本股市一路上涨、持续吸引海外投资？

此轮股市上涨能否长期维持？

日本股市是否值得投资配置？

耀眼的成绩在吸引海外投资目光的同时，以上问题也备受投资者关注。接下来，带着这些问题和安惠投资一起走进日本股市的背后。

政策、企业与资本的多重发力

2023年，在全球经济疲软背景下，日本股市却开启了高歌猛进之路，日经225指数全年上涨28.24%，在全球主要股指中仅次于纳指的43.42%。为何日本股市不受大环境影响？其背后是政策、资本、企业等多重作用的结果。

在政策及消息层面，近期通货膨胀和工资持续增长的前景为日本摆脱通货紧缩带来了希望：

● 据相关数据，日本1月通胀率超过预期，不包括生鲜食品的消费者价格指数同比上涨2%，已连续第22个月通胀率达到或超过日本央行目标

● 上周末一则大消息传来，知情人士报道称，日本政府正在讨论正式宣布该国经济已经克服通缩。日本政府将综合今年春季劳资谈判结果及通胀预期等因素，最终确定是否具备相应条件，该声明考虑在今年工资谈判结束后发表，将意味着日本经济的一个主要增长瓶颈已被消除

● 85%以上企业均表示要从新年度开始，增加员工工资，平均增幅都在5%以上

此外，从2024年1月开始，日本政府推出鼓励个人投资股票市场的“少额投资非课税制度”（NISA），这一制度的推出，点燃了不少散户投资者的热情，抬高了东京股市的热度。

资本层面上，股神效应带出高景气值，海外投资者持续看好日本股市。美国著名投资者巴菲特增持了多支日股后，日本股市呈现“巴菲特效应”，以美国为核心的投资基金，纷纷涌入日本，《福布斯》统计日本股市连续10周出现外国现金和期货净买入，总额高达7.9万亿日元（约合人民币3835亿元）：

● 对冲基金巨头肯·格里芬率领的美国城堡投资15年来将首次在日本开设基地

● LVMH集团旗下消费品私募基金也宣称，将扩大在日本投资

● Elliott和Citadel等大型基金均表示考虑在日本扩大业务范围

● Robeco机构资产管理公司和法国巴黎银行旗下的资产管理机构同样对日本股市后市持非常乐观的态度，尤其看好“日特估”概念股

……

在企业层面上，日本企业盈利的持续改善，形成了日股上涨的核心基本面利好，尤其是出口型企业，以日本汽车行业为例，丰田汽车公司在2023年全球销售的汽车达到1030万7395辆，再创历史新高。据相关数据调查显示，2023年度日本上市公司的纯利润将比2022年度猛增22%，巨额的利润意味着股东分红的机会大幅增加，必然使投资信心大增。

短时泡沫，还是长期牛市

那么，这份“一片大好”的牛市局面是否能够长期维持呢？这是当前诸多海外投资者进入前最为关注的问题。

对此，以巴菲特为首的全球投资者，纷纷押注“日本正处于长期牛市”。多个国际知名投资机构分析人士均认为，影响日本股市的最大风险是通缩回归，但这个可能性较低。截至2023年底，日本CPI同比、核心CPI同比分别为2.6%、2.3%，核心CPI自2022年4月以来持续位于2%以上。受日本就业市场供需现状影响，对应工资上涨仍有较大空间，叠加房地产市场修复，对应居民资产端大幅提升，财富效应同样有助提振居民消费预期，2024年再通胀有望延续。且日本近年来在管制改革及经济正常化方面的举措成果正在逐一显现，会持续带动日本股市发展，唯一波动性的影响是日元升值，让日本股市难以继续大幅攀升，但长期结构性的机会仍然存在。

关于日本股市的预期，日本证券交易商协会会长森田敏夫（Toshio Morita）近日表示，日经225指数在今年可能升至4.2万至4.3万点；Comgest Asset Management的投资组合经理理查德·凯（Richard Kaye）认为“它很容易达到42000点这样的水平”；深耕日本经济近40年的“知日派”经济学家Jesper Koll则预计2025年将升至55000点；在华尔街大行美国银行（Bank of America） 1月份进行的一项全球投资者调查中，逾四分之一的投资者也预计未来12个月的日本股市回报率将达到两位数。